百元新股双元科技开盘跳水，中一签最多亏1.19万元

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年内第6只百元新股双元科技（688623.SH）上市首日开盘跳水，截至午间收盘报104.60元/股，较发行价125.88元/股跌16.90%，上午盘中一度跌至最低102.00元/股，按此价格计算中一签至多亏1.19万元。

早间双元科技开盘即报120.00元/股，跌5.88%，十分钟内即跌至最低102.00元/股，较发行价跌18.97%。随后股价拉升，在104元至106元之间徘徊，最高涨至110.3元/股，至午间收盘报104.60元/股，总市值61.48亿元，动态市盈率59.64倍。

但在上市破发的背后，双元科技与保荐机构民生证券都“赢麻了”。本次发行价125.88元/股，对应的是79.38倍的市盈率。公司公告显示，本次发行募集资金总额为18.61亿元，是原定募资总额6.5亿元的近3倍；发行费用1.95亿元，保荐机构民生证券能够从中获取的保荐承销费用为1.71亿元，公司募资净额为16.66亿元。

招股书显示，双元科技是生产过程质量检测及控制解决方案提供商，专注于为企业提供产品生产过程中的面密度/厚度/克重/定量、水分、灰分等工艺参数检测并对生产过程进行高精度闭环控制的在线自动化测控系统，以及适用于表面瑕疵检测、内部缺陷检测和尺寸测量的机器视觉智能检测系统。2020年至2022年，公司分别实现营收1.65亿元、2.62亿元与3.72亿元，同期扣非归母净利润分别为3679.63万元、6244.73万元与9326.15万元。

值得注意的是，双元科技背后的股东包括宁德时代（300750.SZ）与蜂巢能源。本次公开发行前，持股4.76%的股东宜宾晨道主要合伙人之一为宁波梅山保税区问鼎投资有限公司，由宁德时代持股100%，问鼎投资持有宜宾晨道29.4%的份额；公司持股2.55%的股东无锡蜂云能创背后则是蜂巢能源。

公司2021年与2022年的第一大客户是比亚迪（002594.SZ），销售金额分别为1916.59万元与6106.43万元，其他客户包括欣旺达（300207.SZ）、亿纬锂能（300014.SZ）、青山控股、赢合科技（300457.SZ）、科恒股份（300340.SZ）、嘉元科技（688388.SH）和诺德股份（600110.SH）。

根据招股书，公司产品主要应用于新能源电池、薄膜、无纺布及卫材、造纸等行业。不过，尽管号称“锂电池面密度/厚度检测系统在锂电池行业的市场占有率位居全国前三”，但公司所在市场本身的体量较小——招股书显示，2021年全球锂电池领域在线自动化测控系统市场需求量为4.79亿元，不含税金额4.23亿元，公司相关产品销售不含税金额7046.53万元，市占率16.64%；2022年全球锂电池领域在线自动化测控系统市场需求量不含税金额约为5.25亿元至6.83亿元，公司相关产品销售不含税金额为1.42亿元，占当期全球市场容量的20.79%。而在市场容量20亿元~30亿元规模的锂电池机器视觉市场上，公司2021年及2022年的市占率分别为1.49%与3.32%。

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