中国物流与采购联合会：4月中国大宗商品指数为100.3%

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由中国物流与采购联合会调查、发布的2023年4月份中国大宗商品指数（CBMI）为100.3%，较上月回落3.1个百分点，指数在连续两个月上升后出现回落。各分项指数中，供应指数、销售指数双双回落，且供应指数跌幅更大，库存指数触底回升。从本月指数的变化情况来看，历来3至4月份都是传统消费旺季，而今年在“金三”强势出现后，“银四”跟随的步伐明显放缓，显示当前国内经济仍处于恢复进程，在存量需求释放后新增需求不足，市场需求并未如预期般继续恢复。但从指数变化来看，反映当前市场需求是扩张态势回落，这主要是前几个月持续回升带来的高基数效应，国内需求在各项稳投资促消费政策的贯彻落实下仍有稳定基础。与此同时，随着商品价格整体下挫，生产企业利润收缩，产品产量减少，市场供应增速放缓，供需衔接仍显均衡，所以本月市场库存整体仍呈现下降趋势，仅是降幅收窄。从各项经济数据情况来看，我国宏观经济运行开局良好，经济恢复趋势明确，以消费和投资为代表的内需仍有进一步恢复的空间。随着居民收入反弹和消费者信心逐渐修复，预计与经济重启相关的消费活动价格将进一步上升，包括餐饮、外出、旅行、娱乐和居民服务等等。同时，随着房地产市场企稳和金融支持效果进一步显现，消费需求有望进一步回暖，预计5月份国内大宗商品市场将迎来稳中回升的态势，整体商品价格或将温和反弹。

商品供应增速减缓。2023年4月份，大宗商品供应指数较上月回落4.1个百分点，至100.5%。从各主要商品情况来看，生产利润仍是左右商品生产和供应的重要因素，与此同时，部分行业需求未如预期般恢复，企业生产虽有一定的积极性，但受制于利润、原料、订单等因素影响，部分商品生产企业逐渐下调生产计划，本月商品整体产量有所减少，市场供应增速减缓。其中，钢铁和铁矿石供应量受生产利润和到港下降的影响，出现明显的降幅，煤炭、有色金属、化工和汽车供应量虽有增加，但增速有所减缓，成品油供应量受利润推动以及基数较大的影响，本月供应量继续增加，且增速略有加快。本月钢铁和铁矿石供应量较上月分别减少1.3%和1.6%，其中钢铁供应量时隔三个月后再现下降趋势，铁矿石供应量则时隔两个月后再现降幅；本月煤炭、有色金属、化工和汽车供应量较上月分别增加4.6%、2.3%、1.7%和1.6%，增速较上月分别减缓0.7、1.8、3.1和3.2个百分点，其中煤炭、有色金属和化工供应量已连续三个月增加，汽车供应量则连续四个月增加，虽本月增速有所减缓，但整体供应量规模较大，且本月增速减缓也和基础较高有关，从数据走势来看，这几个商品的供应压力依然较大；本月成品油供应量较上月增加2.4%，增速较上月加快0.6个百分点，显示近期成品油冶炼利润较高，炼厂虽有停产检修，但整体开工率尚可，市场供应充足。

销售增速有所减缓。2023年4月份，大宗商品销售指数为100.4%，较上月回落3.8个百分点，为近三个月以来的最低，显示国内大宗商品市场在“金三”表现良好之后，“银四”超预期走弱，本月市场旺季不旺，销售增速出现减缓。这主要是：首先，虽然一季度国民经济温和复苏，但投资和房地产行业拉动作用减弱，需求未能呈现爆发性增长，地方债发行量环比下降导致基建项目推进有所放缓，特别是房地产消费市场陷入冰点，市场信心略显不足；其次，市场价格单边走低，也抑制了投机需求的释放，终端需求企业也已消耗库存为主，备货需求不高；最后，随着近两个月市场销售量持续增加，基数较高，本月增速减缓也属正常回归。从各主要商品的情况来看，钢铁和煤炭销售量均时隔两个月后再现减少格局，铁矿石、成品油、有色金属和化工销售量虽继续增加，但增速分别出现减缓，汽车销售量受政策和基数影响，本月小幅回升。本月钢铁和煤炭销售量较上月分别减少1.9%和1.1%；铁矿石、成品油、有色金属和化工销售量较上月分别增加2.1%、2.9%、0.5%和1.5%，增速较上月分别减缓4.4、0.2、3.0和1.8个百分点；本月汽车销售量较上月增加0.9%，再度呈现回升态势。

商品库存降幅收窄。2023年4月份，大宗商品库存指数较上月回升0.1个百分点，至99.7%。从指数的变化情况来看，本月供需两端均出现增速减缓的格局，但旺季需求仍有一定的支撑，加之商品价格下挫，生产利润收缩，产品产量下降，导致市场库存整体继续减少。从月中的情况来看，上中旬因局部需求低迷，库存去化速度较慢；进入下旬后，随着部分产品压减产量，库存去化有所提速，所以本月库存降幅较上月有所收窄。各主要商品中，钢铁和铁矿石库存量继续下降，且降幅进一步扩大；汽车库存量在需求整体回升的带动下，本月库存量虽有增加，但增速有所减缓；煤炭、有色金属和化工库存量继续增加，且增速有所加快；成品油库存量则由降转升，库存压力有所加大。本月钢铁和铁矿石库存量较上月分别减少2.6%和3.1%，降幅较上月分别扩大0.8和0.6个百分点；汽车库存量较上月增加2.8%，增速较上月减缓1.5个百分点；本月煤炭、有色金属和化工库存量较上月分别增加4.1%、1.9%和3.1%，增速较上月分别加快0/9、1.0和2.1个百分点；本月成品油库存量则由降转升，当月库存量较上月增加0.6%。

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