理财资金买债券合适吗，这些投资常识早知道

2019年的最后一个交易日，上证综指红盘收官，全年上涨22%，这也是2014年以来最佳表现。与之相比，中债-总财富(总值)指数2019年上涨4.36%，取得175根阳线和8根阴线的成绩。闰年新启，如何调整布局来年资产也成为大家关心的重点。2019年“股强债弱”的局面让很多投资者认为，随着权益市场在2019年的全面估值修复，希望再在2020年获得全线普涨的拐点恐怕不易。在权益市场结构性行情中寻找超额收益机会的同时，重新配置债券资产加强组合防御性，守护前期收益或是2020年不错的选择之一。

债券资产作为重要的投资配置标的，在不同的人生场景中都有很重要的意义。以年龄为考虑因素，一般来说年龄越大或越临近退休，持有债券的比例应该越高，股票的配置比例可以参考公式——股票比例=(100-年龄)*100%，相应地，债券比例=1-股票比例。

除年龄因素之外，对流动性、心理承受能力的不同要求也是配置债券占比的重要因素。比如短期面临教育、房贷等支出压力时，对流动性的需求就较高，投资期限较短的情形便适合配置债券资产。另外，如果发现自己是对亏损容忍度极低的投资者类型，比如10%以下亏损就会倍感焦虑，那么配置债券资产就是可以考虑的标的之一。

之所以债券资产在投资者不同场景中配置有很多重要的意义，还与债券收益、股票收益相关性较小有关，这意味着一定程度上降低投资组合的年化波动率，大大降低组合风险。假设理财资金100%投资于股票(以上证综指为例)，则年化波动率是24.95%;如果投资组合变为50%股票+50%债券(中证全债为例)，在相差0.18%的年化收益的情况下，可以减少投资组合12%的年化波动率，最大回撤也大幅减少。

不过，债券对投资组合风险的降低并不意味着债券的收益不理想。Wind数据显示，自有记录的2002年底至2019年11月底，中证全债指数年化回报4.27%，债券基金指数年化回报6.39%。如果以年为周期，中证全债指数每年收益率区间是-2.5%到16%，波动性较小。新年伊始，不妨着手配置一只债券型基金，为投资组合多一份选择作为资产配置金字塔的底座。据悉，过去6年债券投资管理能力位居行业第一的兴全基金，2020年首只产品——兴全恒鑫债券型基金正在发行中，值得预期增加债券基金作为资产配置的投资者关注。

(本文仅供参考，据此投资风险自负)

关键词： 理财资金 债券