什么是商业银行的存款准备金?为什么会引起市场广泛关注?

存款准备金是什么，为什么会引起市场广泛关注?

先看这次降准原文信息：

10月07日，11点53分，央行宣布：自2018年10月15日起，下调大型商业银行、股份制商业银行、城市商业银行、非县域农村商业银行、外资银行人民币存款准备金率1%。这是年度金融市场又一重大事件。

这是年内第四次降准。前三次分别是1月、4月和7月，每次间隔大概3个月。每次降准幅度大概0.5%。从是规模和央行配套操作政策看，前三次以解决市场流动性为主。用定向降低存款准备金的方式，替换央行发行的短期借贷票据(商业银行向央妈借的钱)。新增投放进入市场的资金非常少。

什么是存款准备金?

我国经济发展几十年，银行的主要职能早已变化巨大，上世纪90年代开始，我国初步形成中央银行-商业银行-非银金融机构-金融市场等金融服务机构。

中央银行制定和执行货币政策，维护金融稳定，提供金融服务。退出居民存款业务，专职管理货币政策。

主要业务：

1.货币发行(信用创造)我们常说的印钞。

2.对银行业务。集中存款准备金，充当最后贷款人，组织全国银行间的清算业务。

3.对政府业务。代理国库，代理发行国家债券，对国家提供信贷支持，保管外汇和黄金储备，制定并监督执行金融管理法规。

从中央银行的主要业务中可以清晰看出，存款准备金的政策变化，是中央银行与商业银行之间的业务。

存款准备金哪里来的?

我国商业银行代替央行吸收公众存款，贷款给实体经济，并从中赚取利息价差。

举个例子：加入社会上只有一家银行B，三个居民A,C,D。那么银行在没有存款准备金的情况下，A存入B银行100元(M0)这是最初的基础货币，B银行理论上就可以将100元贷款给C做生意。一边B银行给A一定利息，一边向C收取贷款利息。那么C做生意赚到钱以后，需要还钱给银行100元加利息10元。银行收到自今以后，A的钱并没有到期，B银行就将资金110元借给D做生意。这样社会上流动的资金从最初的100元变成A+C+D=310元。这个过程是商业银行的信用派生，利用存贷业务间的时间差匹配资金使用，从而社会流动资金(M2)变多了。

这样看起来是没什么问题，但是加入A资金到期，利息也不高，手里也没钱用，需要取回100元使用。C以前自己做生意，赚钱快，现在加入D那么赚钱速度必然下降，没有还上借银行的110元钱，商业银行手里没钱。这时候就会发生流动性危机，A就不信任银行，要求立刻兑现资金。

央行制定存款准备金制度，就是为应对人们的资金流动性需求产生的。

如果央行规定商业银行B，吸收存款后，法定存款准备金率是20%，如果A在B银行存入100块人民币，那么银行B最少需要将100块×20%=20元人民币存入央行的准备金账户，剩余的80元才可以作为自己的流动资金借给C，或者D。当然银行B可以在央行准备金账户里存入21元人民币，那么多出的21元(全部准备金)-20元为(法定存款准备金)=1元，就是B银行的超额存款准备金。(超额准备金简单提一下知道就行)

这时候银行B在市场中流动的资金就从没有准备金前的100元降低至80元。

那么反过来当央行降低存款准备金率1%，那么银行B就可以增加一元贷款资金出去，这也就是我们说资金增多的原因。

那么降低存款准备金新增资金有多少，它有哪些影响：

一是单纯看降低存款准备金的央行政策，可以直观理解为，市场的资金增多。

这次降准所释放的部分资金除用于偿还10月15日到期的约4500亿元中期借贷便利(MLF)，这部分MLF当日不再续做。除去此部分，降准还可再释放增量资金约7500亿元。

二是这次是所有金融机构的存款准备金都降低，也就是我们所说的普遍防水。这部分资金会流向哪里就会造成新的价格波动，这也就是很多人说，房价可能涨的原因。

我国初步形成中央银行-货币市场-金融机构-企业(居民)这一政策传到机制。根据这个资金链条的传到机制看，这次央行同样将资金使用方向做出严格规划，就是支持小微企业贷款，支持民营经济。

但是中美贸易摩擦逐渐升级，外部环境恶略。银行面对未来不确定风险，怎么可能轻易贷款给小微企业?所以关于具体会造成什么影响要看未来实际走向。

我的预判分析

一是房地产市场，一线城市限购，限贷政策不放松，资金流入一线城市房地产的可能降低。目前北，上，广，深等城市房价有所回落，中心城区降低在15%左右，周边郊区降幅略微大一点。但是我们可以看入场较早的16年以前买入房价大多数增长100%，现在向下降价空间就是50%,目前降价15%并没什么实质影响。投资性二套房产另当别论，因为上海房产价格1000万很正常，贷款比例太高可能影响家庭流动性。

三四线限购城市，人口流入城市，货币化安置城市在未来5年，增长是必然的，速度会降低，保持稳定增长的势头。可关注从一线回归人口较多，对周边城市有吸纳能力的城市。

二是汇率变化，年初中美爆发毛衣战前，汇率6.3附近。我们在星球分享过我对于人民币对美元的汇率变化趋势。中美贸易战爆发后，美国持续加息，更加坚定我对美元升值的预期。反复提示过大家汇率变化方向，以及可以适当兑换美元避险的操作方式。

未来美国中期大选后，可以根据中美贸易政策关注未来变化趋势，如果持续对华的贸易政策。那么势必影响中美进出口贸易量，进口增加，出口减少。货币需求(美元需求)增加，美元还是会缓慢升值。同时关注美联储加息政策，关注我国央行调节人民币汇率逆周期因子的启动。这个逆周期因子央行没有公布具体数据，方程模型。个人判断就是在恐慌性下跌时，央行直接干预性买入人民币拉抬汇率，降低贬值速度。

三是股市，股市做为市场先行指标，一直是经济的晴雨表。那很多朋友说，中国股市经济好，跌。不好，也跌。早就没有晴雨表的作用啦。其实这正说明很多朋友踏错市场节奏，每次都买入市场趋势下跌的行业或者主流趋势。比如过去两年买入绩优、蓝筹，白马的个人即使没赚钱，也没亏钱。你不要说去年下半年买入，那是高点。我们去年9月就退出大部分股票。目前唯一失败的是持有的腾讯一直没有清仓，做了一把过山车。

下周一大概率股市会反弹，很多人不理解，7号公开降准政策，8号股市都跌成狗屎啦，你还指望周一涨。我给你解释一下，一是15号是降准政策落地，也就是钱稳稳地进入商业银行账户，资金流通。二是美国、香港等主要指数在我们国庆节期间大幅下跌，超过5%。我们A股休假停止交易，恐慌情绪没有释放，跌几天也应该啊。

那么下周利好兑现，情绪也释放啦，反弹情绪该释放释放啦。

关键词： 存款准备金 商业银行 业务