海外基金跑输基准，原因何在？|基金观察

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中国是全球最大的“阿尔法”富矿，但过去一年，仅有6%的海外中国股票基金战胜了基准。据业内人士分析，这主要是因为风格错配和人才队伍不足导致的。晨星数据显示，海外中国股票基金过去一年、过去三年和过去五年跑赢基准的比例均低于全球新兴市场基金。而海外中国A股基金的表现也较差。机构人士指出，这是因为海外中国股票型基金以成长风格为主，未能均衡配置价值板块，以及人才队伍青黄不接所致。

马晖洪认为，部分海外中国股票基金组合的换手率较平时更高，导致基金表现不佳。此外，一些基金经理过于注重政策，而轻视企业的基本面。王国辉则指出，多数全球公司缺乏本土投资经验，团队的本地投研能力欠缺，这也是海外中国基金难以跑赢基准的原因之一。

人才队伍不足也是影响基金表现的重要因素。近年来，海外聚焦中国市场的基金总数增加，但资深基金经理并未增加。一些资深基金经要么退休要么改行，留下来的越来越少。下一梯队也没能及时成长起来。业内人士建议，海外机构应积极寻求和培养在中国具备丰富经验的专业人才，拥有深刻了解中国市场、行业动态以及市场环境的优秀基金经理和研究团队至关重要。外资公募在中国设立机构的机会越来越多，他们可以建立本土团队，加强投研实力。

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