深深房Ａ停牌，房地产企业面临游戏规则重大改变

华商报
2020-10-22 10:08:07

9月27日晚，深深房A公告称：由于重大资产重组涉及深圳市国有企业改革，交易结构较为复杂，属于重大无先例事项，重组方案还需进一步沟通与论证。而深深房A所涉及的已筹划近4年的重组对象是国内房地产企业巨头恒大地产。

深深房A与恒大重组协议有效期延至今年年底

因公司控股股东深圳市投资控股有限公司(简称“深投控”)筹划涉及重大事项，深深房A自2016年9月14日起停牌，距今共计982个交易日。截至9月28日，A股有28只股票停牌，除了深深房A累计停牌时间以年计，其余A股的停牌时间皆在10个交易日以内。

深深房A股的重组对象是恒大地产集团有限公司(简称“恒大地产”)。在2016年10月，深深房A、深投控与恒大地产及其股东广州市凯隆置业有限公司(简称“凯隆置业”)签署了《关于重组上市的合作协议》，交易方式为：深深房A以A股股份及/或支付现金的方式购买恒大地产100%股权;本次交易完成后，凯隆置业将成为深深房A控股股东。

当时，这份合作协议是各方对重组的初步方案。深深房A表示，具体重组方案及相关交易条款以正式签署的重大重组协议为准，且需获得相关监管机构的批准。

随后几年中，各方通过六次补充协议，将上述协议有效期延长至今年年底。

恒大集团紧急发布声明称“恳请重组报告”凭空捏造

中国恒大集团目前在港股上市，若完成与深深房A重组，恒大地产业务将实现回A股上市。

9月24日下午，一份疑似恒大集团向广东省政府提交的《关于恳请支持重大资产重组项目的情况报告》广为流传。该报告称，如果恒大地产不能按时完成重组，可能导致现金流断裂，进而产生金融系统性风险及社会风险。

当日晚间，恒大集团紧急发布《严正声明》，否认该报告内容，表示已向公安机关报案并将以法律手段维权。

一位投行人士指出，恒大地产重组回A与房企IPO不同，不需要发行新股融资，而期间拖延可能与审批及等待合适时机有关。当然，不论以何种形式在A股上市都有拓宽资金筹集渠道的考虑，其体量影响及其余境外上市房企会否跟进亦是监管层等所审慎的。

针对外界关注的经营和债务状况，9月25日晚，恒大连发多条公告，对传言进行回击，恒大披露了今年以来销售、现金余额、降负债情况，并称“全国886个项目在建均正常开工;公司成立24年来，共计借款20523笔，从未出现利息晚付、本金逾期归还的情况。”

房地产企业面临游戏规则重大改变

恒大晒出的稳健经营数据为投资者送上定心丸，不过，从财务指标看，多家头部房企仍然面临降负债和“三道红线”的考验。

房企融资新规“三道红线”将于2021年1月1日落地。“三道红线”主要涉及三个指标，包括剔除预收款后的资产负债率大于70%、净负债率大于100%、现金短债比小于1倍。这三个指标也是当前分析房企经营的核心指标，后续也成为监测房企经营的重要内容。

近日，万科董事会主席郁亮表示：“三道红线”是行业重大游戏规则的改变，这次(三条红线)的监管是穿透式的，明股实债、表内表外全覆盖，之前的财务技巧是没有任何作用的，影响力不亚于2012年的土地招拍挂制度。