半导体板块震荡微调 下游需求强劲但上游供给不足

1月19日，半导体板块震荡微调。截至当日收盘，同花顺半导体及元件指数下跌1.06%，但近5日涨幅达3.04%，个股方面，恒玄科技、华正新材、新洁能涨幅均超过5%，而包括韦尔股份、北方华创、卓胜微等超过20只个股股价近3个月涨幅超过30%。

消息面，以8寸晶圆制造的产能紧缺为发端，半导体产业链缺货、涨价形势持续发酵。近日，包括福特、丰田、日产等车企均表示，由于芯片短缺，决定不同程度削减汽车产量。

2020年行业业绩普遍喜人。台积电近日发布的财报显示，2020年营收同比增长25.2%，其中2020年第四季度营收同比增长14%，净利润同比增长23%，单季度净利润率创近10年新高。台积电表示，2021年公司资本开支将大幅增长，美元营收将增长约15%，续创历史新高。

国内市场来看，中国半导体行业协会统计显示，2020年1月-9月中国集成电路产业销售额为5905.8亿元，同比增长16.9%。而根据同花顺数据，申万半导体行业板块目前已有25家半导体企业发布2020年全年业绩预告，14家业绩预喜(包括预增、扭亏、略增三种情况)，占比近6成。其中，韦尔股份预计全年净利润增长533.55%-426.17%，恒玄科技、华润微、紫光国微等多家企业预计全年净利润增长超过100%。

川财证券研究所所长、首席经济学家陈雳对《经济参考报》记者表示，近期半导体板块表现强势有几大原因，一是明确的政策支撑，中央经济会议八大任务中将“强化国家战略科技”放在首位，科技发展刻不容缓，而半导体领域恰是最需优先发展的“卡脖子”领域;二是下游需求强劲但上游供给不足，尤其是汽车芯片方面，同时下游需求强劲拉动上游涨价，进一步提升投资者对行业业绩的预期;三是部分个股年报预披露亮眼，表明国产替代发展势头良好，进一步强化投资者信心。

展望后市，世界半导体贸易统计组织预测，今年芯片销售额将加速增长8.4%，达到4690亿美元。国内相关产能也在持续扩张，中芯国际、南大光电、闻泰科技等企业近期均发布了扩建产能或新建产线的相关公告。

安信证券认为，5G、物联网等技术快速发展，推动大数据、汽车电子等需求增长，持续对半导体产业注入动力，产业景气度持续向上，继续看好半导体产业。

陈雳则表示，半导体板块龙头个股本轮反弹已有30%到40%，股价已对业绩提升做出反应，短期预计上涨空间有限;长期来看，整体板块仍有上升空间，随着国产替代份额扩大和企业的高速发展，长期业绩会逐步消化高估值，未来3年到5年仍然是较为确定的方向。

关键词： 半导体板块 战略科技