240亿美元30年期国债的利率需求稳健 道指创历史新高

周四标售30年期国债的结果出炉后，10年和30年期美债收益率均一度下降3个基点。至此，本周的3年、10年和30年期美债标售均未像两周前7年期美债那样需求格外疲软、引发市场大跌。

本周又一次大规模美债标售的需求稳健，显示市场对超长期美国国债的需求也并未减弱，进一步缓和市场对近期利率攀升的担忧。

美国财政部周四标售合计规模240亿美元的30年期国债，得标利率2.295%，衡量需求的投标倍数2.28，超过上个月的倍数2.176，但还低于最近六次标售平均水平2.336。

包括外国央行在内的间接购买人(indirect buyers)获配总出售规模的60.60%，略高于上月的60.5%，包括美联储和其他美国联邦政府实体在内的直接购买人(direct buyers)获配比例20.2%，为2019年12月以来最高水平。肩负购买未能拍出国债以防止流拍义务的一级交易商(primary dealers)获配比例19.2%，低于最近平均水平19.9%。

有评论指出，此次得标利率较预发行收益率(when-issued yield)2.290%高0.5个基点，考虑到最近市场的动荡，这样的得标利率只是略有提升。通常，若截标收益率大于拍卖截止时的同期限美债收益率，代表美国财政部不得不将债券出售给出价低的投标人，是拍卖时需求端疲软的表现。

标售结果公布后，美股三大指数涨幅略有扩大，纳指刷新日高，日内上涨2.7%;现货黄金短线上涨约5美元，日内转涨，报1727.50美元/盎司;二级市场30年期美债收益率一度下行约3个基点，日内整体涨幅收窄至不到3个基点，10年期美债收益率也一度下降3个基点。

周四美股盘前，在欧洲央行宣布将加快购债速度后，30年期美债的收益率也曾短线下行，在优于预期的上周美国申请失业救济人数公布后加速攀升，美股午盘曾短暂升破2.30%刷新日高，日内升逾5个基点。

至此，本周的几次重大美国国债标售均未像上月那样引起市场大跌。两周前，美国财政部在2月25日拍卖620亿美元的7年期国债，衡量需求的指标投标倍数仅为2.04，创历史新低，得标利率为1.195%，是2月来最高截标收益率。当时有评论称，这意味没有外国投资者想要美国国债了，堪称多年来7年期美债拍卖的最尴尬和最具灾难性时刻。

25日当天，国债标售结果公布后，各期限美债收益率开启“放飞”模式，10年期收益率连续升破1.5%和1.6%两道关口，当天暴涨23个基点。美国科技股重挫，纳指一日暴跌3.52%。

而本周二，美国财政部拍卖580亿美元3年期美债录得得标利率0.355%，投标倍数从2.391增至2.689，创2018年6月来新高。3年期美债收益率此后短线下挫超1个基点，最低触及0.3283%，日内整体波动幅度不足2个基点，也帮助了当日美股、特别是科技股强势反弹。当天纳指盘中涨超4%，收涨近3.7%，纳斯达克100收涨逾4%，双双创四个月最大涨幅。

周三美国财政部标售380亿美元10年期国债，得标利率1.523%，为去年2月以来最高水平，认购倍数2.38，高于此前六次的均值2.37。评论称，拍卖结果“不温不火”，避免出现灾难。结果公布后，美国10年期基准国债收益率刷新日低，日内降幅一度接近4个基点。当日科技股回落拖累科技股盘中转跌，但道指创历史新高。