吉利汽车为何能够在科创板拔得头筹？

从9月1日科创板IPO申请获受理，到本次过会，吉利汽车仅用时28天。在业内人士看来，如此速度，不仅是一个年轻板块对一家转型中的自主造车企业的助力，还是中国汽车行业在时代大变局中，依托资本市场实现的自主化突围，更是对科创板自身定位以及中国资本市场改革效用的一次考试。

据《中国经济周刊》记者统计，除了吉利汽车外，今年已经公开表态筹备科创板上市的整车企业还包括恒大汽车、威马汽车、哪吒汽车、天际汽车、奇点汽车等。此次吉利汽车取得实质性进展，无疑将为其他整车企业登陆科创板树立一个标杆。

28天“闪电过会”，为什么是吉利汽车?

如此多的整车企业都想登陆科创板，为什么吉利汽车能够拔得头筹?

据记者了解，目前上交所科创板上市流程大致可以分为以下几个步骤：1.受理，发行人通过保荐人以电子文档形式提交发行上市申请文件，上交所收到发行上市申请文件后5个工作日内作出是否予以受理的决定;2.审核，上交所20个工作日内发出审核问询，审核时限为三个月，发行人及其保荐人、证券服务机构回复上交所审核问询的时间不计算在内;3.上市委会议，上市委召开会议对上交所审核机构出具的审核报告及发行人上市申请文件进行审议;4.报送证监会，结合上市委审议意见，出具同意或不同意发行上市的审核意见;5.证监会注册，中国证监会在20个工作日内对发行人的注册申请作出同意或者不予注册的决定;6.发行上市。

有券商投行相关人士说，科创板从受理到上市理论上需要6个月左右。从目前已经上市的科创板企业来看，大部分企业都是从提交资料后三个月内完成审核并实现开盘。此次吉利汽车能够仅用28天就“闪电过会”，凸显了监管层对吉利汽车科创属性的认可。

公开资料显示，吉利于2005年登陆港交所。经过多年发展，吉利汽车目前已经是国产自主品牌中的领头羊。此前，吉利汽车在回复上交所问询时曾表示，目前公司产品已覆盖从紧凑型到中型轿车市场，2019年轿车销量为53.01万辆，市占率5.16%，居国内车企第五、自主品牌之首。

据吉利汽车披露的2020年中报显示，今年上半年，吉利汽车总收入368.2亿元，同比下跌23%;实现净利润23.2亿元，较去年同期下跌43%。尽管今年上半年汽车销量有所下滑，但在所有自主品牌乘用车制造商中，吉利汽车销量仍名列第一，且市占率从年初的6.1%提高到了6.5%。

中国汽车流通协会常务理事贾新光对《中国经济周刊》记者表示，吉利汽车能率先在科创板过会，主要是因为企业的硬实力。吉利汽车是国际知名车企，同时是世界500强企业，掌握多项核心技术。在吉利集团董事长李书福“科技新吉利”策略的带领下，吉利在共享出行、自动驾驶、飞行汽车、低轨卫星等未来领域积极布局，持续加大研发投入。吉利汽车经营稳健，业绩有保障，率先登陆科创板是让人放心的，能够起到给其他企业树立标杆的作用。

整车企业回A股，为什么要选择科创板?

事实上，吉利汽车此次选择来科创板上市，也是对科创板自身定位以及中国资本市场改革效用的一次小考。

作为一个开板刚满一年的全新板块，科创板全名为科技创新板，主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业，也是国内首个试点注册制的板块。

目前，科创板对上市企业有着明确的领域要求，分别包括新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保、生物医药等。自2019年科创板开市后，已有多家汽车领域的公司成功登陆，主营业务涵盖了氢燃料、锂电池、智能网联等，但尚未有整车企业。因此，吉利登陆A股科创板的举动格外引人关注。

对此，吉利汽车在招股说明书中回应称，公司回归A股科创板具备充分条件。一方面，证监会颁布的《关于创新试点红筹企业在境内上市相关安排的公告》，为其提供了政策红利;另一方面，公司主营的业务涵盖了大数据、云计算、人工智能、高端装备制造等，这些均属于高新技术产业和战略新兴产业。

在吉利汽车这份长达941页的招股书中，也提到了诸多与之相关的内容。招股书信息显示：吉利汽车是智能化、电动化、网联化变革的先行者。2019 年度，公司新能源汽车销量11.3 万辆，同比增长69%。同时，吉利汽车在车联网等领域也进行相关积累，拥有多项专利技术。

据记者不完全统计，近十年来，吉利控股集团研发总投入累计超1000亿元。其中，2019年吉利控股集团研发投入就超过207亿元，占销售总收入比例为6.3%。这一比例与国际一流汽车集团基本一致，体现了吉利控股较强的研发投入和国际竞争力。

例如，在自动驾驶领域，早在2018年，吉利汽车就成为首家实现L2级自动驾驶批量交付的自主品牌车企。2019年，吉利新量产车型L2配置率和市占率在行业内均已达第一。

而得益于全球技术成果的大量积累，吉利形成了平台化、模块化、通用化、标准化的战略路线，迈向了模块化造车新时代。吉利已形成BMA、CMA、SPA及PMA四大全球化基础模块架构，覆盖了从纯电到燃油、从紧凑型到中大型车型的全面产品布局需求。

更值得一提的是，作为构建智慧立体生态出行的重要组成部分，吉利控股集团目前在空中出行服务领域广有布局。去年9月份，吉利控股集团领投德国城市空中出行公司VolocopterC轮首轮融资5000万欧元，致力于将城市空中出行解决方案引入中国。资料显示，Volocopter专注于城市内短途航班，旨在提供点对点到达的空中电动出行服务，改善大城市交通体系。

今年3月份，吉利布局商业卫星领域，全国首个民企卫星智能AIT中心落户浙江台州;同年4月24日，由吉利集团设立的时空道宇宣布自主研发的首发双星即将开启全面验证。预计到今年年底，将完成首发两颗低轨卫星发射。

除了企业本身的科创属性外，业内人士还从融资角度分析了吉利汽车选择科创板的原因。

汽车分析师、新能源与智能网联汽车产业专家智库成员张翔对《中国经济周刊》记者说，吉利汽车如果选择在A股主板上市，审批流程会相对更长一些，因为A股主板上市审核流程比较长，而科创板的上市流程显然更短。今年以来，汽车行业的格局发生了很大的变化，包括特斯拉股价涨了四倍，小鹏等造车新势力赴美上市等等。此时吉利汽车如果在A股主板上市，或许募资额还能再高一些，但时间耽误比较多，会影响整个方案的进度。在科创板上市虽然可能融资少一些，但速度有保障，这对车企来说非常重要。

中国汽车富豪榜，李书福有望登顶

在招股说明书中，还披露了吉利汽车的股权结构。李书福依然是吉利汽车的实际控制人。截至2020年6月30日，李书福直接持有发行人已发行股份总数的0.24%，并通过其控制的Proper Glory、Geely Group、吉利控股、浙江吉利、浙江豪情、上海华普及吉利国际(香港)间接控制发行人已发行股份总数的40.96%，因此李书福直接及间接控制发行人已发行股份总数的41.20%。

截至9月28日收盘，吉利汽车港股收报15.26港元/股，市值为1497亿港元，约合人民币1316.91亿元。以此计算，李书福仅对吉利汽车的持股市值，就高达542亿元。如果再加上其他资产，据福布斯中国在近日发布的中国汽车富豪榜显示，李书福以150亿美元(约1023.4亿元人民币)的身家位列第二，仅次于宁德时代董事长曾毓群的158亿美元。长城汽车魏建军、比亚迪王传福和宁德时代的黄世霖分列第三至第五位，身家分别为80亿美元、75亿美元和72亿美元。

值得注意的是，港股的平均估值显著低于A股，而科创板的平均估值又高于A股主板。吉利汽车港股市盈率仅为16.36倍，而A股上市的宁德时代、比亚迪和长城汽车，市盈率则分别高达104倍、180倍和36.87倍。

因此，有分析指出，考虑到A股估值和新股溢价的因素，一旦吉利汽车登陆科创板，其估值有望大幅增加，李书福也有望因此登顶中国汽车富豪榜。