小金属需求向好，华友钴业等锂价上探

航空产业发展，钛材需求向好。中国复工复产超预期、美国经济缓慢复苏均在展示需求平稳向好的可能。中国航空产业大发展，钛材、高温合金材料均受益明显。中国经济复苏趋势向好，主要经济活动指标都超出市场预期，基本金属需求有望长期向好;贵金属方面，美国民主党在寻求重启与白宫谈判，叠加新冠与美国大选的不确定性，金价有望上行;小金属方面，锂厂客户积极备货，锂价上探;预计假期后供给下降及需求增加,稀土价格将上涨。建议关注：紫金矿业(601899)、西部矿业(601168)、西部超导、宝钛股份(600456)、钢研高纳(300034)、银泰黄金(000975)、洛阳钼业(603993)等。

基本金属：中国经济复苏趋势向好，需求向好，本周LME铝、镍、铅、铜、锡、锌价格较上周变化为-1.87%、-3.06%、-4.00%、-4.35%、-5.88%、-6.79%。市场避险情绪较强。中国经济复苏趋势向好，主要经济活动指标都超出市场预期，金属下跌趋势未来预计有所缓解。建议关注：紫金矿业、江西铜业(600362)、云铝股份(000807)、驰宏锌锗(600497)。

贵金属：美国民主党寻求重启与白宫的谈判，金价有望上行。美元指数涨1.70%至94.59，COMEX金跌4.74%至1864.3美元/盎司。美国宏观经济数据略低于预期，美国民主党正起草新冠疫情紧急救助方案，以寻求重启与白宫的谈判，投资者对美国的刺激谈判抱有乐观态度，叠加新冠疫情和美国大选的不确定性，预计未来金价将上涨。建议关注：山东黄金(600547)、银泰黄金、赤峰黄金(600988)、中金黄金(600489)、紫金矿业。

小金属：需求向好，锂价上探。电池级碳酸锂价格升1.87%至40794元/吨，氢氧化锂维持53750元/吨，MB钴(标准级)上涨0.48%至15.65美元/磅，长江钴跌1.43%至27.6万元/吨。据亚洲金属网，本周轻稀土氧化镨钕价下跌2.11%为32.45万元/吨，预计假期后供给下降及需求增加,稀土价格将上涨。锂市报价坚挺，下游需求提升，整体库存下降;钴原料海外供应受限从而支撑价格，“双节”将至，下游备货意愿略增强，锂钴价格稳中窄幅上探。建议关注：金钼股份(601958)、洛阳钼业、赣锋锂业(002460)、永兴材料(002756)、寒锐钴业(300618)、华友钴业(603799)。

金属材料：航空材料与通讯材料是长周期机会。中国航空产业处于发展初期阶段，航空产业的特点决定了其核心将采取国产材料。目前钛材、高温合金材料均受益于航空产业发展。建议关注：航空材料(宝钛股份、钢研高纳、西部超导等)、通讯材料(云南锗业(002428)、有研新材(600206)等)。

风险提示：疫情继续扩散导致金属价格下跌;贸易壁垒升级的风险。