五芳斋冲刺A股有新进展 有望成A股“粽子第一股”

百年老字号五芳斋冲刺A股有了新进展。据证监会公告，浙江五芳斋1月13日首发上会。如果IPO成功过会，五芳斋有望成为A股“粽子第一股”。

五芳斋粽子历史悠久。资料显示，六百多年前，“嘉湖细点”开创了江南点心流派并闻名华夏，其中尤以粽子为代表。1921年，首家五芳斋粽子店在嘉兴当时最热闹的张家弄6号开始营业。1992年，嘉兴五芳斋粽子公司成立。1998年，嘉兴市五芳斋粽子公司整体改组，同时吸纳嘉兴百货、嘉兴肉类中心等共同作为发起人，成立浙江五芳斋实业股份有限公司。

如今，这家百年老店冲刺A股。据五芳斋去年11月29日预披露更新招股书，公司拟于上交所主板上市，募集资金规模约10.56亿元。

五芳斋的实控人为厉建平和厉昊嘉父子。招股书显示，五芳斋集团直接持有公司40.36%的股份，并通过其全资子公司远洋装饰间接持股9.7%，合计持有公司50.06%股份，为公司控股股东。而厉建平父子二人合计持有五芳斋集团40%的股份。

作为百年老店，五芳斋是全国首批“中华老字号”企业。五芳斋主要产品包括粽子、月饼、汤圆、糕点、蛋制品、其他米制品等。其中，核心业务粽子2020年在中国市场的占有率超过20%，高居榜首。

根据招股书披露，2018年至2021年上半年，五芳斋营业收入分别为24.23亿元、25.07亿元、24.21亿元和21.36亿元，归母净利润分别为0.97亿元、1.63亿元、1.42亿元和3.06亿元。

可以看出，2018年-2020年五芳斋的营业收入基本持平，但去年有明显增长。而这其中，粽子业务占总收入近7成。

但是，五芳斋粽子系列产品销量却连年下降。2018年-2020年，公司粽子销量分别为4.24亿只、4.11亿只、3.63亿只。不过，去年情况有所好转。去年上半年，五芳斋粽子销量为4.23亿只。

月饼系列则是五芳斋除粽子外的另一增长品类，其营收从2018年的1.55亿元增加至2020年的1.85亿元，但营收占比始终没有超过10%。

粽子在为五芳斋创造业绩的同时，也为其带来了许多业务风险。

五芳斋在招股书中表示，由于公司主营产品主要是粽子等传统节令食品，存在明显的季节性特征。此外，除了长三角等地有常年吃粽子的习惯，在全国其他地区，粽子属于较低频的消费品，这也导致五芳斋高度依赖华东市场。2018年-2021年上半年，公司主营业务收入中，来源于华东地区的收入占比分别为63.23%、61.45%、55.82%和54.67%。

近几年，越来越多的食品公司开始涉足粽子领域，粽子行业形成了三大军团，分别是以五芳斋、广州酒家为代表的传统老字号企业，靠着老字号和好品质出售的传统咸甜粽;以三全、思念为代表的全国性食品巨头，靠着速冻食品占据商超等重要渠道;还有一类是以喜茶、奈雪、星巴克为代表的网红品牌，以奇特的口味和有趣的外观获得大批粉丝。

北京商业经济学会常务副会长赖阳表示，面对愈发拥挤的赛道，纵然五芳斋拥有较强的先发优势，但依旧做不到高枕无忧。

目前，A股市场里的“老字号”上市公司有近50家，有稳居A股市值第一的贵州茅台，也有走向衰落的全聚德;或成为巨擘或黯然退市，或风光一时或沉寂许久。五芳斋能否如愿登陆A股市场，投资者不妨拭目以待。(记者 钟国斌)

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