三利谱连续四季净利倍增 上半年研发投入增1.38倍

行业景气度持续提升，三利谱(002876.SZ)盈利能力持续提升。

根据最新业绩预告，三利谱预计，今年前三季度，公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)为2.71亿元至2.81亿元，同比增逾4倍。其中，预计三季度实现净利润0.85亿元至0.95亿元，同比增长超过2倍。

三利谱主要从事偏光片产品的研发、生产和销售，主要为手机、电脑、液晶电视等消费类电子产品液晶显示屏。公司是中国国内少数具备TFT-LCD用偏光片生产能力的企业之一，在业内具有较强的市场竞争力。

二级市场上，三利谱表现稳定，9月28日，股价涨停，收报54.12元/股，复权之后，较年初接近翻倍。

连续四个季度净利倍增

三利谱迎来了经营业绩高歌猛进式增长的高光时刻。

9月27日晚间，三利谱发布今年前三季度业绩预告，公司预计，前九个月，实现净利润2.71亿元至2.81亿元，去年同期为0.52亿元，同比增长418.94%-438.07%。

这一亮丽业绩的影响是，二级市场上的股价涨停。

9月28日的二级市场，三利谱高开高走，临近早盘触及涨停，午后封板，股价为54.12元/股。

去年四季度以来，三利谱的净利润实现了连续四个季度倍增。

三利谱主要产品为偏光片，上半年实现销售收入11.67亿元，毛利率为26.49%，较上年同期上升12.18个百分点。

受行业景气度上升产品热销、子公司满产满销等因素综合影响，三利谱的净利率也大幅上升。今年上半年，公司净利率为16.67%，去年同期为3.70%，同比上升12.97个百分点。与净利润相关的经营现金流，上半年为1.33亿元，同比增长29.13%。由此也导致公司财务状况进一步向好。今年6月底，公司资产负债率为42.47%，同比下降5.15个百分点。

上半年，财务费用-0.08亿元，去年为0.25亿元，同比减少0.33亿元。

上半年研发投入增1.38倍

规模不大的三利谱能够在行情向好之时业绩大幅增长，源于其在业内具有较高地位。

三利谱主要产品为偏光片，包括TFT系列和黑白系列偏光片两类。偏光片是将聚乙烯醇(PVA)膜和三醋酸纤维素(TAC)膜经拉伸、复合、涂布等工艺制成的一种高分子材料，是液晶显示面板的关键原材料之一，主要应用于手机、电脑、液晶电视等消费类电子产品液晶显示屏，汽车电子、医疗器械、仪器仪表等工控类电子产品液晶显示屏，以及3D眼镜、防眩光太阳镜等。

在全球市场上，由于国内起步较晚，偏光片产业主要由日本、韩国企业主导，国内TFT-LCD偏光片仍需大量进口，三利谱的全球市场份额较低。公司称，其是国内主要的偏光片研发、生产和销售企业，居中国TFT-LCD偏光片企业前二名。随着合肥三利谱光电产能顺利释放，市场竞争地位明显提升。

根据招股书披露，三利谱的主要客户包括京东方、天马、龙腾光电、信利、帝晶光电等知名液晶面板和液晶显示模组生产企业。2020年，公司向前五大客户销售收入占比达57.03%。

三利谱的崛起主要依托自身研发所掌握的核心关键技术。公司称，经过多年技术积累，打破了偏光片长期由日本、韩国企业垄断局面，为公司在偏光片行业的进一步持续发展奠定了基础。三利谱在研发方面拥有优势。三利谱创始人及现任董事长张建军，是行业内资深专家，曾主持了国内多条偏光片生产线的安装调试，参与制定了行业的国家标准。

研发投入方面，2020年，三利谱研发投入0.87亿元，同比增长61.33%。今年上半年，研发投入为0.48亿元，同比增幅为137.63%。接连大幅增长，增幅均高于当期营业收入。(记者沈右荣)

关键词： 三利谱 002876 SZ 行业景气度 研发投入