深化金融市场和金融机构改革 推动完善债券市场法制

随着我国加强债券市场法制建设以及债市对外开放不断深化，境外机构持续看好中国债券市场。《证券日报》记者根据中央结算公司发布的数据梳理，境外机构连续25个月增持人民币债券，2020年累计增持人民币债券超过万亿元。渣打银行环球研究部最新发布的《中国利率市场–2021年展望》认为，外资流入中国债市规模在2021年或将增至1.3万亿元至1.5万亿元的历史新高。

1月4日召开的2021年中国人民银行工作会议表示，深化金融市场和金融机构改革，牵头制定债券市场发展规划，推动完善债券市场法制，促进基础设施互联互通。健全多渠道债券违约处置机制。推动完善债券市场统一执法框架，加大对债券市场逃废债、欺诈发行等违法违规行为查处力度。

近年来，我国债券市场发展迅速，总体平稳规范。截至2021年1月7日，债券市场存量规模达114.23万亿元，其中，信用债存量38.71万亿元，规模稳居全球第二，有力支持了实体经济发展。

360政企安全集团投资总监唐川对《证券日报》记者表示，完善债券市场法制建设，需进一步明确违规违法行为的界定，以及相应的处置措施，所以，掌握发行方的真实债务信息是关键，而这就有赖于企业债务信息相关基础设施的互联互通，全面分析并客观呈现出发行方的债务风险现状，进而能够及时地对违法违规行为进行预警，并能够在违法违规行为发生时快速追溯到责任方，尽可能地降低市场连锁反应。

近年来，我国进一步推进债券市场法制建设。2018年建立债券市场统一执法机制，2020年构建了规则统一的债券违约处置框架，明确公司信用类债券违约处置的基本原则和各方的职责与义务。同时，2020年最高人民法院还以司法文件形式对三类公司信用类债券涉及的违约、侵权和破产三类案件作出统一部署，夯实了债券违约处置法治化基础。

巨丰投顾高级投资顾问丁臻宇对《证券日报》记者表示，加强债券市场法制建设，进一步完善信用约束机制，对债券市场违法违规行为零容忍，有助于债券市场健康平稳发展。

“预计2021年，在各金融监管部门的配合之下，债券基础设施的互联互通方面将取得实质性进展，发行方信息披露的相关规定也将落实。同时，配合新证券法的实施，逃废债、欺诈发行等违法违规行为的处罚措施也将进一步通过法规文件予以明确。”唐川说。

值得注意的是，随着我国债券市场规范发展以及对外开放力度不断加大，一系列便利境外机构入市的举措也陆续落地，外资投资中国债券热情持续增强。

今年1月7日，中央结算公司发布数据显示，截至2020年12月末，境外机构投资者在中央结算公司的债券托管规模为2.88万亿元，同比上涨53.7%。其中，12月份境外机构投资者增持1185.08亿元人民币债券，为连续第25个月增持。据记者梳理，2020年全年，境外机构累计增持人民币债券超过万亿元，达10078.71亿元。

中国人民银行上海总部发布的最新数据显示，截至2020年11月末，境外机构持有银行间市场债券达3.1万亿元。

“随着我国经济复苏和人民币稳定升值，外资持有人民币债券尤其是低风险人民币债券的意愿正在增加，如果我国2021年整体经济发展仍延续去年下半年以来的势头，外资持有人民币债券的规模仍会继续增长。”唐川说。

关键词： 市场法制 金融机构改革