6月险资举牌强势归来 险资缘何喜欢银行板块？

6月险资举牌强势归来

截至今年3月底，国寿集团未经审计的合计总资产为46934亿元，净资产为2617亿元，综合偿付能力充足率为119%。截至6月3日，国寿集团合并持有工商银行H股股票的金额为204.56亿元，占国寿集团一季度末合并总资产比例为0.44%。

国寿集团十分钟情银行股，此前还曾二度举牌农业银行H股。5月26日，国寿集团及一致行动人通过沪港通从港股二级市场买入农业银行H股，合并持股比例超过10.002%，突破二度举牌线。

在经历了将近两个月的“沉寂期”后，险资举牌强势归来。除了国寿系举牌农行外，中信保诚人寿于6月3日发布公告称，5月29日通过二级市场增持中集集团A股逾700万股，占公司总股本的0.20%。本次交易后，中信保诚合计持股比例升至5.19%，首次超过举牌线。中集集团表示，中信保诚不排除未来12个月内继续增持的可能。

今年以来，险资动作频繁，举牌次数已达15次，已超越去年全年的次数。举牌的险企既包括中国人寿、中国太保、太平人寿等大型险企，也包括安信农业、太保安联健康、中信保诚等中小型险企，还有华泰资产这样的保险资管公司。被举牌的个股包括中国光大控股、锦江资本、中广核电力H股、赣锋锂业H股、大悦城、国创高新等。

险资缘何喜欢银行板块?

不过，险资似乎对银行股格外“偏爱”。此次并不是险资第一次增持工商银行。根据港交所披露的数据，自2018年7月以来的11个月时间里，中国平安集团携平安资产、平安人寿合计增持工商银行H股20次，耗资约79.93亿港元。

实际上，备受险资追捧的还不止工商银行。同为国有六大行的农业银行也备受险资青睐。2月17日-19日，中国人寿曾连续三天扫货农业银行H股，连续增持农业银行H股620万股、3000万股、4500万股，合计增持8120万股。增持完成后，截至2月19日，中国人寿持有农业银行H股15.37亿股，占比5.0018%，首次触发举牌线。

3月份，国寿集团、中国人寿又相继增持农业银行H股3000万股、4000万股。5月26日，再增持农业银行H股600万股后，国寿集团及一致行动人合计持有农业银行H股30.75亿股，占比10.002%，触发二次举牌。

此外，今年3月，太平人寿也曾通过沪港通从二级市场买入农业银行H股股票2988.3万股，增持完成后，太平人寿对农业银行H股持股比例达到5.03%。

银行股缘何被险资偏爱?对此，华泰证券金融团队分析称，《2019年第四季度中国货币政策执行报告》为市场对银行利润增速的看法纠偏，强调银行利润大部分用于补充核心一级资本。这意味着监管部门虽然引导银行让利于实体经济，但不会大幅压缩银行的利润空间。

同时，银行实际存款利率已经开始下行，这意味着银行负债端成本有逐步下降的空间。同时，今年稳健的货币政策要更加灵活适度的提法，将为银行创造较低的同业利率环境。综合之下，今年上市银行息差下降幅度有限，资产禀赋优异、负债成本有改善动力的银行股具有配置价值。

对于险企自身而言，有业内人士分析称，险企逐步开始采用新会计准则IFRS9编制报表，在新准则下，大部分权益价格波动将直接影响利润表，因此在资产配置中波动率控制将变得尤为重要，一方面要控制权益的配置比例，另一方面要控制权益配置的质量。因此，高分红、低估值的蓝筹股更受保险公司喜欢，其中银行股备受险企青睐。

关键词： 险资 银行板块